Döviz

SGP hipotezi, döviz kurlarý ile enflasyon arasýndaki yakýn iliþkiden yola çýkarak Cassel tarafýndan ortaya atýlmýþtýr. SGP’nin dayandýðý mantýk oldukça basittir. SGP hipotezine göre, bir malýn (veya bir sepet malýn) fiyatý, ortak bir paraya çevrildiðinde, fiyatý bütün dünyada eþittir. Ýkinci olarak SGP’nin zayýf versiyonu da sürekli olarak fiyat eþitliðini þart koþmamakta ve ülkelerin enflasyon farklarý kadar döviz kurlarýnda oynama olacaðýný belirtmektedir. Biz burada SGP hipotezi üzerinde fazla durmadan, SGP hipotezinin gösterdiði kurun denge döviz kuru olup olmadýðýný tartýþacaðýz. Fakat önce döviz kurunun belirlenmesinde bu kadar popüler olan SGP hipotezinin, nasýl bir mekanizma ile denge kuru gösterdiðine deðinelim. Döviz kurlarý, mal fiyatlarýný ortak bir para birimine dönüþtürerek, uluslararasý piyasalarda ticareti yapýlan mallarýn (ve servislerin) arzý ve bunlara olan talebin dengeye gelmesini saðlar. Bir A ülkesinin fiyatlarýnda meydana gelen bir artýþ eðer döviz kurunda bir deðiþme olmazsa, ülkenin mallarýnýn, (önceki duruma) göre pahalý olacaðýný gösterir ve bu, A ülkesi için, piyasada fiyat artýþýndan önceki arz-talep dengesinin bozulmasý demektir. Dengenin yeni baþtan saðlanabilmesi için fiyatlardaki artýþ kadar, ülke parasýnda bir deðer kaybý olmasý gerekir. Böylece SGP hipotezinin denge kuru oluþur.